信托圈内人近日获悉：6月28日，浙江省金华市中级人民法院（简称金华中院）批准了新光控股集团有限公司（简称新光控股）等35家企业实质合并案重整计划，这标志着浙江最大民企重整案正式拉开帷幕、新光圆成正式开启A股重归之路。

新光圆成

新光陨落 重庆信托入场救急

新光控股创建于1995年，业务涉及饰品、制造、地产、金融、互联网、投资等领域。2016年，新光控股借壳、以新光圆成为名登陆A股，其实控人周晓光夫妇以300亿元的身价位列胡润百富第53位。2017年火爆全网的连续剧《鸡毛飞上天》便是以周晓光夫妇为原型进行拍摄。

2018年，新光控股宣布合计本息约30亿元的债券违约，始陷债务危机。2022年6月23日，新光控股旗下上市公司新光圆成摘牌退市，进入破产重整程序。

在多次招募战略投资人无果的情况下，为避免破产清算以及资产快速变现处置而产生重大损失，新光控股管理人于2023年3月31日发布《公告》，公开招募信托计划受托人。

2023年4月14日，新光控股管理人举行招标会，重庆信托提出具有竞争力的方案，在应标的8家信托公司中脱颖而出，全票通过评审。

重庆信托办公大楼

时间换空间 重整计划曝光

2024 年5月24日，新光控股管理人向金华中院提交了《重整计划（草案）》并请求批准。6月28日，金华中院对上述方案进行了批复，认为内容符合法律规定，具有较高可行性。

据悉，新光控股等 35 家企业资产后续经营和处置分为两部分：

一部分资产通过时间换空间，以资产管理与运营实现资产价值最大化，提高债权清偿率；设立企业破产服务信托计划，向债权人分配信托受益权，信托公司根据本重整计划、受益人大会和受益人管理委员会的决议开展经营活动并向债权人/受益人分配信托利益。

企业破产服务信托计划图

出资人权益和债权有调整另一部分资产由管理人继续处置，依法及时分配。

作为整个信托计划的核心内容，根据《企业破产法》等相关规定，上述重整计划对出资人权益进行了调整。

出资人权益调整后的新光控股等35家企业股权结构

相关重整资料显示，新光控股等 35 家企业已严重资不抵债，现有资产无法全额清偿各类债权，更无剩余资产可以向出资人分配，原出资人权益应归零。

由于新光控股等 35 家企业已实质合并重整，重整程序中该等企业视为一体，对于 35 家企业之间的相互持股行为不再单独进行出资人权益调整。

“因此，出资人组不包括新光控股等35家企业，而是由实质合并重整企业外的出资人组成出资人组。”该重整项目相关负责人说，出资人组由周晓光、虞云新等机构投资者和个人投资者组成。
此外，信托计划还对包括财产担保债权、职工债权、税收债权等进行了调整。


后续经营：力保资产价值最大化

上述负责人表示，在信托计划设立后，受托人将重点围绕企业分类、整合与清理、争取重点子公司及项目的决策权和控制权、引入资源进行盘活等展开经营。

针对对外股权投资的重点项目，受托人将积极引进资源进行重组整合，实现资产价值最大化。针对对外股权投资的待清理项目，受托人将及时推进处置和清理工作。

针对账面应收款，受托人将依法进行清理和催收。而对于实物资产，除保障重整企业后续运营所必须保留的外，其余实物资产将以公开方式尽快处置。

该重整项目相关负责人透露，在重整计划顺利实施完毕后，职工债权、税收债权将获得全额清偿，财产担保债权将在相应担保财产范围内获得优先清偿，普通债权及劣后债权或可达到较高的综合受偿率。

“重庆信托多管齐下，直指新光控股病灶，并引入源头活水，有利于盘活价值资产。”用益信托研究员帅国让表示，发展服务信托是目前监管鼓励的方向。信托公司在长期业务中，积累了大量的客户资源和优质的产业资源。不同信托公司可聚焦自身及股东资源禀赋，发挥比较优势，通过主动参与至相关资产的管理、运营和处置等，不断丰富服务内容，努力提升信托公司在风险处置项目中的主导地位，进而提高在相关业务中的议价或盈利空间，或许会为信托公司带来稳健的盈利模式。

“作为国内重组经验丰富的优秀信托公司，重庆信托曾牵头完成了三峡银行、西南证券的重组，具备强大资源储备和风险资产处置能力，新光控股未来可期，新光圆成重返A股指日可待。”帅国让说。

文章来源：信托圈内人

出资人权益调整后的新光控股等35家企业股权结构

出资人权益调整后的新光控股等35家企业股权结构